在江苏远洋700多名自有船员的队伍中，有这么一个特殊群体，她们穿越山海，无畏风浪，探索未知的领域；她们迎着海风，追逐梦想，在波涛汹涌的航程中绽放光芒；她们就是在“江远远瑞”轮上实习的女船员们，让我们来听听她们的实习故事.... 大家好，我是实习三副周璇，是一个对航海有着深厚热爱和执着的女孩。从小我就被海洋的广阔与深邃吸引，梦想着有一天能驾驶着自己的船只，探索那未知的海域。在海上航行的日子里，我经历过风浪的洗礼，也享受过大海的宁静。那些日子，让我更加坚定了自己的航海梦想。在航行的过程中，我不断地面对各种未知与困难，但正是这些挑战，让我成长得更快。我相信，航海不仅仅是一种职业，更是一种生活态度，一种对未知世界的勇敢追求。现在我希望能将我的航海经验和知识分享给更多的人。我愿意尽我所能，为航海事业贡献自己的一份力量。船舶航行在海上，它可以驶向任何方向，但最终抵达的目的港只有一个，人生也有许多选择，而我选择了航海。这无疑是一个充满挑战与机遇的旅程，作为一个刚踏上实习之路的年轻船员，我对接下来的旅程充满了期待与好奇。在实习初期，面临着诸多困难和挑战。第一次长时间面对大海，让我感受到了前所未有的孤独与压力。但我没有退缩，而是勇敢地迎接这些挑战。努力学习航海知识，掌握船舶操作技能，与同事们沟通交流，我逐渐适应了船上的生活。从初次踏上这艘船的那一刻起，我就深知自己肩负着重要的责任，而每一次的航行经历都是我职业生涯中宝贵的财富。这段时间的工作让我深刻体会到了航海工作的艰辛与不易，也让我更加珍惜航行经历。在辽阔的大海上，每一次航行都是一次与自然的对话，也是一次对自我能力的考验。总的来说，航海工作虽然充满艰辛和挑战，但也带给我无尽的收获和成长。它让我更加坚定自己的信念和追求，也让我更加珍惜和感恩生活中的每一个瞬间。我相信，在未来的日子里，我会继续在航海这条道路上勇往直前，探索更多未知的世界。

1. 轮机长在船长的领导下，认真执行公司SMS中的各项规定，全面负责轮机部的工作。是全船机械、动力、电器（无线电通讯导航和由甲板部使用的电子仪器除外）设备的总负责人，并对其他部门所管设备的技术管理进行监督和指导。负责贯彻执行船舶预防检修体系和技术操作规程，使各种设备保持良好技术状态，确保船舶安全、优质的完成运输生产任务。2. 负责贯彻轮机部的值班制度，指导并监督值班人员严格遵守机舱工作制度；按照船长的指示，准时完成各项开船准备工作，保持各种机电动力设备处于随时可用的良好状态，保持各项安全装置和应急设备处于正常良好状态；指导值班人员熟悉各种应变措施和各自岗位的职责，使其能熟练地工作。3. 船舶进出港口、靠离移泊、通过狭窄水道或在其他困难条件下航行时，应在机舱指导和监督值班人员操作，按照驾驶台的指令迅速、正确地操纵主机，并保持正常的工况参数。如时间较长，可指定大管轮暂代。4. 如发现在执行船长某项命令将导致机电动力设备损坏时，应将可能引起的后果告知船长，然后按船长的决定执行，并详细记入轮机日志。5. 负责审核批准大管轮汇总编制的和电机员拟订的预防检修工作计划。指导大管轮在安排具体工作时应注意提高科学性和计划性。有责监督和指导由其他部门使用设备的使用和养护。6. 根据本船的实际情况，制订分工明细表报船长批准，并制订这些设备相应的操作规程、维修保养规则和使用规定等并公布执行。7. 经常亲自检查各种机电设备的工作情况，及时纠正异常的工况参数和不正确的操作方法。当轮机员、电机员、冷藏员等有疑难问题唤请时应及时前往现场指导处理。8. 当机电动力设备发生事故时，应立即组织抢修，防止损坏扩大，并采取防止类似事故重复发生的有效措施；及时查明事故原因，如实地将经过和结果记入轮机日志，并写出书面报告，凡涉及索赔或保修的，应按规定另外提出报告并附具必要的证明材料，一并经船长签署后报送公司。9. 当本船遭遇海难或其他危急情况时，按应变信号指挥机舱人员根据“船舶应变部署表”的分工，坚守岗位，积极抢救；在接到船长的弃船命令时，应尽一切可能对有关设备采取相应的安全措施，亲自携带轮机日志、车钟记录簿或记录纸带（在驾驶台的除外），最后离开机舱。10. 经常审阅各种机电动力设备的检修记录，审查记录的准确性和完整程度。指导各主管负责人提高检修技术水平，督促他们在检修过程中认真检查和测量各种部件的磨耗情况，亲自分析测量结果，掌握磨耗规律，及时向公司提供测量记录文件。11. 航行中应每日审阅并签署轮机日志，经常检查轮机部其他各种日志记载的正确性和完整性，及时分析和纠正各种不正常工况。轮机日志在船保存三年后送交公司。12. 负责核算燃润料和锅炉用淡水的储量，及时向船长提出添加量；与大副密切联系，恰定油、水的添加和耗用计划，并按计划实施。添加燃油时，应督促二管轮在装前测量岸上油柜或油驳，核对燃油品种和质量，商定添加次序、速度和联系办法，防止错装或溢油；加完后还应测量一次，计算添加数量并与本船计算结果相核对。13. 负责审核由大管轮汇总编制的修船计划和航次修理项目，送交船长审核后转报公司。厂修期间，发动轮机部船员制订并落实各项安全防护措施；组织好监修、自修、测量记录和验收工作，亲自参加重要机电动力设备和应急设备的拆装和验收。进坞后，会同船长和大副检查海底阀门，通海阀和筏箱、推进器，尾轴及轴套等并作好测量记录；出坞前，还须会同检查船底通海阀，船底旋塞等水线以下的各项装置的技术状态。

部位于新加坡的太平船务（PIL）首席执行官Lars Kastrup最近在接受采访时表示，2023年公司在每个季度都实现了盈利，并预计2024年仍将保持盈利。尽管太平船务目前的航线网络专注于亚洲、中东、非洲、大洋洲和南美洲，也无法避免集运市场的快速正常化，但与大多数竞争对手不同，在接受采访时Lars Kastrup指出，太平船务在2023年所有季度都实现了盈利。Lars Kastrup拥有30多年的航运从业经验，曾担任海皇航运/美国总统轮船公司（NOL/APL）的首席执行官，并在达飞集团（CMA CGM）和马士基（Maersk）担任高管。2020年7月加入PIL，并自2021年3月起担任公司联席总裁兼执行董事，2022年7月1日被任命为公司首席执行官。太平船务原本并不披露财报，由于新加坡投资部门淡马锡的附属公司Heliconia注资并持有多数股权后开始向新加坡ACRA提交财务数据。根据ACRA数据，太平船务2023年营收从2022年的61亿美元下降至29亿美元，税后利润为3.07亿美元，而2022年为30亿美元。Lars Kastrup指出，营收和利润的下降与2023年运价正常化相关，这也影响了整个集运行业，就PIL而言，单箱平均运价下降了约56%。他说，“事实上，我们在这个由供需决定发展的行业正在回归正常。但这是充满挑战的一年，尤其是下半年，运价降至对许多人来说没有利润的水平。”太平船务之所以能在第四季度保持盈利，主要利益于成本控制。Lars Kastrup解释道，比如船队管理系统，现在证明了其价值。该系列目前已部署在PIL大楼，通过在操作室全天候监控所有船舶，并确保以最佳速度航行，能够将燃料消耗和二氧化碳排放量减少2%至5%。与此同时，该系统还意味着能提高船舶准班率和可靠性，能及时调整航线以避免恶劣天气。他解释道，“我们非常注重成本管理。因此，我们有很多举措是为了降低成本和优化燃料消耗。”与此同时，Lars Kastrup预计太平船务今年仍将保持盈利，尽管可能很小。

扬子江船业宣布已与常石控股签订合资协议，收购常石集团(舟山)造船有限公司34%的股权，收购对价为人民币8.33亿元，将全部以现金支付。与此同时，常石集团发布公告称，与扬子江船业达成协议，决定向扬子江船业进行常石集团(舟山)造船有限公司的新股第三方配售。常石集团(舟山)造船为常石集团旗下常石控股在中国的全资子公司。扬子江船业不久前曾在发布半年报中称，该公司在2024年上半年实现总收入为人民币130.49亿元，相比2023年上半年的人民币113.21亿元同比增长了15%。毛利大幅增长65%，达到人民币34.84亿元，而去年同期为人民币21.10亿元。归属于公司股东的净利润上升77%，达到人民币30.58亿元，2023年同期为人民币17.26亿元。今年7月15日，扬子江船业还新增船舶制造基地扬子泓远项目签约落户靖江，该基地旨在打造世界级的清洁能源气体船高质量发展示范区，按照智能化、数字化的规划理念，推行现代造船模式，建设现代智能工厂。企业将引进智能化、数字化生产线，加快5G工业互联网等与造船技术的整合应用，通过数字化、网络化、智能化升级，培育造船产业新质生产力。投产后，新的造船基地将能够满足更多清洁能源船舶建造的需求。

2022年1月26日1600时，广州籍多用途船空载从江门鹤山港开出，2330时抵达广州番禺某货运港对开水域锚泊。之后公司其他船舶与该船并靠均在此锚泊。2月4日1730时至1830时左右，并靠的其他船舶部分船员到该船一起吃晚餐，包括该船船长、轮机长等8人均饮用白兰地酒（酒精度40%）。经调查，事发当天晚餐期间，船长喝了酒精度为40%的白兰地酒100毫升左右。约2033时，该船船长从餐厅走出，走到船舶左舷，然后摇晃着向船艏走去。约2034时，该船船长走到船中位置附近时身体失去平衡向舷外侧跌倒落水失踪。2月11日上午0855时许，其尸体在浮莲岗水道南派水闸附近水域被发现，确认死亡。对于饮酒，部分船员自认为只要不喝醉，就没事。其实不然！饮酒影响船员的判断和操作能力。1.视觉障碍。饮酒后会使人的视野减小，视像不稳，色觉功能下降，导致不能发现和领会交通信号及标志，对处于视野边缘的危险隐患难以发现。2.判断能力降低。饮酒后，注意力分散，对光、声刺激的反应时间延长，从而无法正确判断距离和速度，不能准确接收和处理路水上的交通信息，无法正确判断碰撞危险和采取安全措施。3.行动反应迟钝。饮酒后，因酒精麻痹作用，行动笨拙，反应迟钝，操作能力降低，往往无法正常控制车、舵。4.具有冒险倾向。饮酒后，在酒精刺激下，感情易冲动，胆量增大，过高估计自己，具有冒险倾向，对周围人的劝告不予理睬，往往做出力不从心的事情。5.易疲劳、犯困。饮酒后，由于酒精的作用，80%人易出现肝留迷，也就是人们常说的困倦、打瞌睡，表现为行驶不规范、空间视觉差等疲劳驾驶的行为，甚至进入睡眠状态，从而引发交通事故。

SINGHAI 新年来临之际，船员兄弟们仍在船上刻苦工作。为加强全船船员的身心健康及船上文化建设，促进大家的交流，发扬团队精神，增强凝聚力以及团队协作能力，丰富大家的日常生活为目的，森海整套派员的浙能1轮于2021年12月30日锚泊期间在甲板上举办了拔河比赛。在这次新年活动中，在董如国船长的带领下除值班人员外所有船员都参与其中，甲板部、轮机部打乱组成三只队伍参加比赛。赛场上的大家个个斗志昂扬，用他们的汗水为我们讲述了团结合作的重要性，在船上工作这一点显得尤为重要，团结互助齐心协力才能解决难题，提高工作效率，使船舶正常运作。在激烈的角逐后，船长董如国带领的队伍荣获第一名，三副陈首光的队伍获得了第二名，老轨王连栋的队伍惜败取得了第三名的成绩。拔河比赛的举办，它不仅能够将默契与团队协作能力诠释的淋漓尽致，更是激发了大家的集体荣誉感和向心力。尤其是在胜负难分的时刻，大家毫不退却，咬紧牙关，坚持到底。此外，拔河比赛历史悠久，他是拼搏、团结和永不言弃的精神象征！此外，船上还举办了吹气球比赛和安规考试比赛，这些比赛使得船员们在工作之余增添了很多的乐趣，增强了彼此的感情。在娱乐的同时采用比赛的形式进行安规考试，增加了大家的安全意识，在船上规范工作、安全作业是重中之重。你的船上新年有什么活动呢？欢迎留言哦！

衣羊船长一直在做航海科普，也一直在学习了解中国南北对船舶入水的不同仪式做法和说法，从中发现了很多有趣的航海文化不同的表现形式。航海衣羊首先，比较普遍、且公认的船舶入水叫“下水”！下水的含义是新船建造全部完成或部分完工的船壳浸入水中，剩余舾装工程可在下水事后继续跟进建造。大家听说和新闻披露的信息知晓，航母下水后对舱室、对各种功能舱的继续建设。可以这么理解，下水是一个形态概念，下水是船舶接触水后，沉浸在水下船体的人们视觉直观认识，也就是以空船重量下沉的排水量尺度的潜意识认知。在上海以南的沿海地区，船厂造好新船后下滑入水的名词叫“上水”！上水对吗？肯定也对！因为船舶入水后，空船重量下沉的排水量之上都是浮在水上的船壳，上水也是有视觉效果的形态。只不过说法不同，都是船壳浸在水中，上水只不过认知水上部分的船壳。下水认同的是水下部分，上水认同的是水上部分，两者无可厚非。最近几年，衣羊船长又发现，南方沿海船厂在船舶下水（以普遍性观念）时的标语都写成了“吉水仪式”。估计南方人对新船“下水”的重视其固有的航海习俗的不断演变。既然“下水”“上水”都不太确切，都有不同看法和异议，公说公有理，婆说婆有理。那么，以中华文化的博大精深之内涵，用“吉水”或许更为妥贴，变成了介于“下水”“上水”的中性词汇！中国的航海文化有比较文化，即谐音比较，而“吉水”的谐音就是“接水”的含义。这么一来，统统把“下水”“上水”的接触水的状态，不偏不倚都包涵了。所以说表述语言太“精练”了。词汇“吉水”南北人都能接受和理解了。朋友们说是吗？其次，对于“吉水”包括“下水”“上水”的仪式，大部分是国企船厂、航企和南方民企船厂的仪式却大相径庭。国企性质的船厂、船东倾向于西方“进口”的航海文化，即新船下水仪式为“掷瓶礼”，即把香槟酒瓶挂在船头，船名用红布包起来，把控制绳拉到主席台，由一位女性进行剪彩或砍断绳子。而南方沿海都倾向，载歌载舞的带有祭祀的色彩。如把祭祀三牲放在驾驶台，燃香秉烛，叩拜的方式。再则把祭祀台放在主席台，让船公司领导参拜，更有让女性在船头烧纸钱，以求平安。船舶下水仪式，无论什么形式，都是海员、船东和船厂对船舶工作的环境海洋的敬畏态度的唯心安慰，希望船舶扬帆起航，乘风破浪，驶向彼岸幸福的港湾，再也不要出现海上灾难事故的祈祷。而这些仪式都是符合社会的公序良俗，无可非议。当然，衣羊船长讨厌中国的一些强势男人抢女性朋友剪彩，行掷瓶礼的做法。虽然法律未规定男人不好做掷瓶礼。但这种男人扯高气扬的做法，航海习俗文化是不认同的。希望这些男人不要去出这个风头！

外贸不定线：118000吨集装箱台湾-上海-宁波二副下周船期248000吨散货澳洲回国新证大副有木屑船经验10月份350000吨散货澳洲回台湾新证大副有木屑船经验10月1日台湾上435000吨散货东南亚新证大副10月份535000吨散货东南亚新证大管10月份635000吨散货东南亚水头10月份735000吨散货东南亚机头10月份835000吨散货远洋回国大电9月18号舟山上92000-2万标箱长荣船队大管月底月初102000-2万标箱长荣船队三管月底月初112000-2万标箱长荣船队水手月底月初1213000吨油化船东南亚回国油化三管9月底137000吨散货中日韩船长9月底147000吨散货中日韩老轨甲二9月底1533000吨散货远洋回国大电9月18日舟山上1676000吨散货东南亚机头9月下旬171100箱位海参崴-国内大副10月初181100箱位海参崴-国内机头10月初191300箱位海参崴-国内大电（电喷资历）10月中旬201300箱位海参崴-国内水头/机头10月中旬211300箱位海参崴-国内水手10月中旬222500箱位东南亚船长/大副10月中下旬232500箱位东南亚水头/机头10月中下旬242500箱位东南亚大电/三管10月中下旬

洲际船务再接一新船，这使得该公司控制船队规模达到30艘。该新造船项目也是洲际船务与中银金租第一次合作，同时该项目也是中银金租第一艘新造船项目。2024年6月6日，浙江舟山。常石集团（舟山）造船有限公司（下称“舟山常石”）为洲际船务集团控股有限公司（下称“洲际船务”，股票代码：02409.HK）建造的8.24万载重吨散货船在舟山常石秀山造船基地举行命名交付仪式。日本常石造船株式会社营业本部长藤井琢哉、舟山常石总经理村上佳史，中银金融租赁有限公司副总裁贾天飞，洲际船务董事会主席郭金魁、总经理陈泽凯，浙江新一海海运有限公司副总经理杨伟东，日本船级社（中国）有限公司上海分公司总经理水流克昌、舟山分公司总经理陈湘伟等嘉宾出席仪式。中银金融租赁有限公司财务部总经理张心泓女士受邀担任教母，并将该船命名为“SEACON ANTWERP”轮。“SEACON ANTWERP”轮是舟山常石为洲际船务设计建造的卡姆萨型（KAMSARMAX）散货船。该船船长229米、型宽32.26米、型深20.15米，44000总吨。该船在独特的船体设计与独有的燃油效率技术结合下，将大大提升船舶的性能和经济性，符合EEDI第3阶段的规定。与2005年常石造船交付的第一艘卡姆萨型船相比，每吨英里的燃料消耗量将进一步降低约31%。该船配备的环保技术装置能够有效防止氮氧化物和硫氧化物排放造成空气污染以及漏油造成海洋污染。随着该轮的加入，洲际船务控制船队规模达到30艘，控制运力145万载重吨。此外，该公司还有在建船舶21艘，新建运力74万载重吨。据了解，作为一家综合航运服务提供商，洲际船务致力于为客户提供海运业价值链上全面的一站式航运解决方案。洲际船务位列全球前十大船舶管理公司榜单第9名，管理了包括干散货船、集装箱船、油轮、多用途船、化学品船、气体船、汽车运输船、纸浆专用船、海工船等在内的各类船舶，在管船舶数量一直维持良好增长。同时，洲际船务已受聘为150多个各类新造船项目提供监理服务。另据信德海事网了解，该新造船项目是洲际船务与中银金租第一次合作，该项目也是中银金租第一艘新造船项目，是中银金租参与国际知名船东、知名船厂、知名船型的一个良好的开端。中银金租是中国银行旗下唯一船舶金融租赁平台，也是最年轻的金融租赁公司。做为航运金融租赁行业的新生力量，中银金租方面表示，将积极践行国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，大力支持交通运输装备的更新，加快高耗能高排放老旧船舶报废更新，积极支持新能源和绿色节能型船舶及相关产业链发展，为国家实现双碳战略目标贡献力量。另值得一提的是，命名交付仪式上，洲际船务还向舟山秀山乡中心幼儿园捐赠了多媒体数字一体机，助力当地学前教育事业，彰显了洲际船务作为上市公司的社会责任。

每年10月份到11月份是年前船员换班高峰期，市场开始缺人了，不要听黑中介忽悠船员工资如何降，正规大公司工资依然坚挺！前几个月在朋友圈里看到招聘信息，只有职位没有工资标准，有意者私聊，现在都把工资标准公布出来了，而且这个标准还可以…免费找船、免费招聘。#船员帮pro船员帮pro，赞23点击这里，快速找船 #船员帮pro这个工资标准与实际出入不大，还算贴近真实的市场行情，而且目前开始有了上涨趋势，希望各位船员以此为参考，不要被黑中介欺骗！

AADVENTURE冒险每个航海人，都少不了冒险这点精神海运以安全到达为第一原则，但是由于海洋的变幻莫测，像大航海时代一样的冒险，尤其极端天气下的航行，也是不可避免。BBUNKER加油为船舶加油，也为自己加油新加坡作为航运中心，是很多商船加油的首选地之一。而确保作业顺利完成，防止燃油污染环境，是远洋船员的必修功课。COURAGE勇敢航海人，你的名字叫勇者自古以来，航海都是勇敢者的职业。距离水面四十米的高度，踩着钢丝作业，无论对水手的生理和心理，都是极大的考验。DDRILL演习为了生命，不断演习船上有很多演习，消防救生人员落水，货物移动密闭舱室等等，这些演习是模拟紧急情况下的应急反应。船员面对各种突发事件的可能，正确的反应是每个人都要掌握的技能。EENTERTAINMENT娱乐除了海上冲浪，还有一种娱乐，叫网上冲浪记得之前的业余活动主要是打牌下棋看光盘电视剧。现在网络方便，到港有了信号，上网就几乎成了唯一的娱乐。FFAITH忠诚世界那么大，我爱的国依然是中国海上马车夫，穿行于世界各地。热爱祖国是现代海员基本的素质；而祖国的强大，则是我们心中最大荣耀。

港口企业作为一个整体，历史上盈利能力并不突出，2016-2022年，整个港口行业ROE（净资产收益率）历年均值仅徘徊在6%左右。结合各港口上市企业2023年报数据，行业前三的分别是青岛港12.7%、上港集团11.25%、唐山港9.88%。这其中，青岛港不仅ROE长年稳居港口企业前列，并且从年初至今，股价已上涨近50%，引发众多圈友甚至投资者关注。青岛港股价持续上涨背后的逻辑是什么？又是否可持续？净利率能赶上白酒公司众所周知，港口企业虽然旱涝保收，但受海运行业的强周期影响，周期业绩应有所波动。而从青岛港的历年财务数据来看，公司2016-2023年间的营收、净利均为正增长，仅在2023年出现营收负增长，但依然保持盈利，并且净利润还不低，这是为啥？青岛港在招股说明书中对此给出了解释：公司处理包括集装箱、金属矿石、煤炭、石油、粮食、钢铁、汽车、纸浆、化肥、橡胶、冷冻品、机械设备及其他液体散货、干散货及一般货物在内的多种货物。货物类型多，覆盖的经济领域就多，对应的经济周期和贸易周期都不同，于是能够适当平衡各领域的周期变化。而服务的综合性，是指公司除了提供港口装卸、仓储等基础服务，还延伸到物流服务等配套上面，可以根据市场变化调配港口资源，满足不同货物需求。两者相辅相成，让青岛港一定程度上能抵御宏观经济周期的波动。除此之外，在青岛港的营业成本构成中，占比前三为职工薪酬、分包成本、外付运费，合计占到60%以上，而固定资产折旧占比并不大，只有约8%。在职工薪酬方面，青岛港生产人员数量占比达到近70%，属于劳动力密集型产业，随着技术进步，这部分是最容易优化的成本。而分包成本与外付运费也都是可以跟随业务量变动的可变成本，因此，青岛港可以较为灵活地控制成本，保持毛利率相对稳定，历年财务数据中，青岛港的毛利率保持在30%-35%。最后，青岛港的费用率非常低，整体费用率多在3%-7%之间，这是大部分基础设施公司的共性特征，不太需要销售、研发，相关费用占比几乎可以忽略。而青岛港财务结构中，有息负债占比也非常低，财务费用大部分年份体现为货币资金的利息收入，因此总体费用率基本上就约等于管理费用率。费用率低，使得毛利率转化为净利率的过程受费用影响很小，青岛港的毛利率虽然不算很高，但是净利率非常可观，多在30%左右，甚至都能赶上部分高毛利的白酒公司。资产负债率逐年下降不过，虽然净利率的数据美丽，但青岛港的净资产收益率有逐年下降的趋势。拆分来看，净利率在30%左右，资产周转率0.3次左右，均保持相对稳定，拉低ROE的原因主要是权益乘数逐年降低，由2016年的2.4降至2023年的1.4左右，说明青岛港的资产负债率在不断降低，而有息负债占比小，虽然也是逐年降低，但主要还是经营性负债影响更大。细看之下，其实负债率的降低，主要不是经营因素造成的。2021年及之前，青港财务公司作为子公司并表，吸收的关联方存款金额和波动都较大，这部分计入负债的其他应付款，干扰了实际经营部分的资产负债率。2022年10月之后，青港财务公司由持股70%的子公司变更为持股34.63%的关联公司，不再并表，导致权益乘数下降较多。这样一来，之后观察权益乘数会更准确，ROE也不再受财务公司影响。青岛港的资产结构简单，主要三项，现金占比18%，生产性资产（固定资产、在建工程、无形资产）占比47%，长期股权投资（联营、合营企业）占比23%，其余资产占比约12%。作为重资产行业，港口公司普遍采用自营+联营结合的运营模式。对比来看，青岛港、上港集团、唐山港、招商港口，固定资产+在建工程合计占总资产比例分别为42%、22%、37%、16%，而联合营公司占总资产比分别为23%、37%、14%、49%。相对来说，青岛港自营的固定资产最多，而招商港口则以投资控股为主。自营为主，对于投资者来说，信息披露会更丰富，资产质量更容易观察，而联营为主的公司，运营资产以股权的形式持有，对于投资者来说，观察的透明度相对较低。有的基础设施类公司通常会高负债经营，比如高速公路、电力等，但是港口公司通常不算高，青岛港、上港集团、唐山港、招商港口四家公司2023年有息负债率分别为4.5%、23.8%、0%、29%。青岛港历年有息负债都非常少，这样有助于企业安稳度过经济周期低谷，经营比较稳健。集装箱和液体散货是主力军青岛港的主要业务为集装箱处理及配套、干散货处理及配套、液体散货处理及配套、物流及港口增值服务、港口配套服务五大板块，2023年业绩占比分别为26.4%、9.4%、35.4%、21.2%、7.6%，集装箱和液体散货板块贡献了主要业绩。货种结构的不同，对港口盈利能力影响较大。装卸自动化程度越高的货种，毛利率越高。集装箱、液体散货的行业平均装卸毛利率能达到45%，而装卸自动化程度偏低的干散货，行业平均装卸毛利率仅约30%。青岛港自动化码头投产运营后，青岛港集装箱毛利率达到80%以上，而液体散货板块毛利率58%，两者为青岛港的业绩长虹贡献了主要力量。集装箱板块，2023年并表业务税前利润9.2亿元，同比增16.8%，投资收益9.6亿元，同比增9.7%，投资部分占到分部业绩50%以上。其中投资收益主要来自于合营企业QQCT（青岛前湾集装箱码头有限责任公司），近年来QQCT对集装箱板块的投资收益贡献比重均稳定在98%以上。液体散货板块，2023年并表业务税前利润22.4亿元，同比增11.5%，投资收益2.9亿元，同比减2.0%，投资部分占分部业绩10%左右。其中投资收益主要来自于合营企业青岛实华，近年其对液体散货板块的投资收益贡献比重均稳定在90%以上。港口整合的红利青岛港业绩增长的背后，是行业整合的大趋势。2014年末，交通运输部提出“理顺港口管理体制，推动港口资源整合，促进区域港口集约化、一体化发展”，此后，国内各港口拉开整合大幕。山东港口经过数年的整合，形成了“以青岛港为龙头，日照港、烟台港为两翼，渤海湾港为延展，各板块集团为支撑，众多内陆港为依托”的一体化协同发展格局。根据山东交通部数据，2019-2022山东集装箱吞吐量年化增速为7.67%，而青岛港同期只有6.91%。完成整合后，青岛港集装箱吞吐量将进一步受到省内其他港口吞吐量的高增速推动。液体散货和干散货方面，由于当前青岛港与日照港等存在一定程度同业竞争，随着后续并购完成，竞争缓解有望带来单价的进一步提升。整合也同样为青岛港在经营过程中带来了更多的腹地货源支撑。2019-2023年青岛港集装箱吞吐量保持高速增长，仅次于宁波舟山港，大幅领先于其他港口。2020年以来，在海外需求持续下滑的大背景下，青岛港仍然能保持较高增速，一方面说明其货源结构具备较强的抗风险能力，另一方面也说明强劲的腹地经济为青岛港吞吐量提供了支撑。液体散货方面，2019-2023年，青岛港液体散货板块的业绩主要由提价驱动，吞吐量增速较低，主要是因为省内日照港、烟台港液体散货占比较大，分流了青岛港液体散货吞吐量。2023年6月，青岛港发布关于筹划资产重组事项的公告，拟并购日照港、烟台港部分资产，2024年7月，公司公告并购资产包括日照港油品公司100%股权，日照实华50%股权，烟台港联合管道53.88%股权，港源管道51%股权，均为油品装卸相关业务。2022年，日照港、烟台港分别实现液体散货吞吐量0.82亿吨、0.52亿吨，而青岛港2023年液体散货吞吐量1.11亿吨，若后续重组顺利完成，青岛港液体散货板块吞吐量将大幅提升，带动公司业绩迈上一个新的台阶。

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